房地产上市公司07年业绩预期特征：增长与分化

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　　作者：周涛

　　截止目前，主流房地产上市公司的第三季度均已公布，并且大多数亦公布了对2007年全年业绩的预测，总结各公司三季度及全年业绩，大比例增长、业绩与规模的分化成为房地产上市公司2007年业绩的两个主要特征。

　　销售额、净利润普遍实现超过50%的增长。有多家企业的销售额、净利润增长达到数倍。而规模相对较大的比如万科、保利、金地等的销售额、净利润亦保持了超过50%的增长。增长的原因主要有两点：一是今年房地产价格持续上涨，售价高拉高了销售额与利润空间；二是各房地产上市公司今年的竣工与销售面积规模普遍增长，为业绩提升提供了现实保证。

　　上市公司的规模的分化不断加大。万科是规模增长的代表，按照万科的预期，预计万科2007年全年净利润较去年增长100%~150%。按中国会计准则计算，万科2007年将实现净利润43-53亿。而相应的，万科的销售额将超过400亿，销售额、利润规模绝对领先。

　　在销售规模方面，以百亿为单位，有望超过200亿的公司可能仅有中海地产，其今年利润预期在25-30亿之间。

　　合生创展、富力、保利地产等几家公司的销售规模可能在150亿左右，而这些公司的净利润将在15-25亿之间。

　　而百亿以下则集中了房地产上市公司绝大部分，除个别企业开发高端楼盘之外，这些企业的净利润亦将在10亿以下。

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